Regra dos 4%, dos 300 e dos 200: qual é a diferença?

A regra dos 4% e a regra dos 300 são a mesma conta. A regra dos 200 usa um raciocínio diferente: ela supõe quanto o patrimônio rende.

Para uma renda de R$ 10 mil por mês, a regra dos 4% e a dos 300 pedem R$ 3 milhões. A dos 200 pede R$ 2 milhões. A diferença de R$ 1 milhão não é erro de conta: é o preço de uma premissa, o rendimento ou a retirada que cada regra supõe.

Regra	Multiplicador	Pergunta
4%	300	Quanto dá para retirar?
300	300	A mesma, por mês
200	200	E se render 1% ao mês?

O multiplicador é o número pelo qual você multiplica a renda mensal para chegar ao patrimônio. Ele sai da retirada anual: quem retira 4% ao ano faz 12 ÷ 0,04 = 300. Os valores são os de hoje, sem somar a inflação por fora. No 4%, a retirada sobe todo ano com a inflação; na regra dos 200, a metade que fica no patrimônio cobre a inflação; no CDI, o número já vem acima dela.

A regra dos 4%: o pior período de uma amostra americana

Em 1994, o planejador americano William Bengen perguntou quanto uma pessoa aposentada poderia retirar por ano, corrigindo o valor pela inflação, sem ficar sem dinheiro. Testou todos os períodos desde 1926, com dados dos Estados Unidos e uma carteira (o conjunto dos investimentos) metade em ações, metade em títulos.

Uma retirada inicial de 4%, corrigida todo ano pela inflação, durou pelo menos 33 anos em todos os períodos. Para ele, 5% já era arriscado, e 6% ou mais era aposta.

Três detalhes:

O 4% vem do pior período da amostra, não de uma média. É a maior retirada que durou ao menos 33 anos em todos os períodos dos dados americanos.
O horizonte é de décadas, não para sempre. O estudo mede se o dinheiro dura uma aposentadoria, não se ele sobra para os filhos.
O mercado é o americano. Com dados de 17 países entre 1900 e 2008, outro estudo (Pfau, 2010) concluiu que 4% teria sido seguro em apenas quatro deles.

A regra dos 300: a mesma conta, por mês

Retirar 4% ao ano é retirar 1/300 do patrimônio por mês, porque 12 ÷ 0,04 = 300. A regra dos 300 é a regra dos 4% com outro nome: renda mensal × 300.

A regra dos 200: uma meta com premissa

A regra dos 200 começa em outro lugar. Em vez de olhar para trás e perguntar qual foi o pior período, ela supõe que o patrimônio rende perto de 1% ao mês e que você retira só metade, 0,5%. A outra metade fica no patrimônio para ele não perder para a inflação. Como 1 ÷ 0,5% = 200, o multiplicador é 200.

Isso equivale a retirar 6% do patrimônio no primeiro ano (0,5% × 12). É mais do que os 4% de Bengen, e daí vem a diferença de R$ 1 milhão no exemplo.

A premissa de 1% ao mês, já descontado o imposto, é o centro da regra. É uma meta de planejamento, não uma promessa. Render acima do CDI (a taxa de referência da renda fixa) costuma exigir mais risco, menos liquidez (dinheiro que demora a sair) ou os dois, e há anos em que a meta não se cumpre.

A explicação completa, com a base acadêmica, está em Regra dos 200 (×200): quanto patrimônio sustenta a renda que você quer.

Por que os números não se comparam direto

As regras respondem a perguntas diferentes:

Regra dos 4% e dos 300: do que eu tenho, quanto posso retirar sem acabar com o dinheiro, olhando o pior período dos dados?
Regra dos 200: se o patrimônio rende 1% ao mês e eu uso só metade, de quanto preciso?
Só CDI (×388): se todo o patrimônio rendesse só o CDI, depois do imposto de renda de 15% e acima da inflação (o IPCA, a inflação oficial), de quanto eu precisaria para sacar a renda todo mês sem acabar com o dinheiro? Se o rendimento médio de janeiro de 2006 a agosto de 2026 se repetisse todos os anos, a renda duraria para sempre. É média passada, não previsão: a ordem em que os ganhos e as perdas vêm importa, e um mau começo pode esgotar o dinheiro.

Os estudos não testam a premissa de 1% ao mês, então não a confirmam nem a refutam. Mostram que, se o patrimônio não render o que ela supõe, uma retirada de 6% é arriscada, e Bengen alerta que planejar pela média esconde o risco da sequência dos retornos: um mau começo pode esgotar o dinheiro.

O que os estudos dizem sobre retiradas de 2% a 6%

Nenhum dos estudos abaixo testa a premissa de 1% ao mês. Eles mostram o que acontece com retiradas de 2,31%, 5% e 6%:

Estudo Trinity (1998), nos Estados Unidos. Com retirada de 6% ao ano, corrigida pela inflação, o dinheiro acabou antes de 30 anos em um terço a metade dos períodos nas carteiras com metade a todo o dinheiro em ações. Nas carteiras dominadas por títulos, acabou em quatro de cada cinco períodos ou mais.
Estudo com 38 países (Anarkulova e coautores, 2025). Para um casal de 65 anos, com 5% de chance de ficar sem dinheiro, a retirada foi de 2,31% ao ano, o que daria um multiplicador perto de 520. O horizonte é a vida do casal, não para sempre.
Estudo no Brasil (Pereira e Perlin, 2023). Em simulações com dados de 2004 a 2022, retiradas de 5% ao ano do patrimônio inicial, corrigidas pelo IPCA, não esgotaram uma carteira de renda fixa em até 30 anos. O resultado é antes de imposto e custos, vale para um período de juros altos acima da inflação, e o número é uma retirada, não um rendimento.

Cinco premissas, cinco patrimônios

Patrimônio necessário para uma renda de R$ 10 mil por mês, em reais

Cinco premissas, cinco patrimônios
×200: meta de render perto de 1% ao mês	R$ 2.000.000
×240: retirada de 5% ao ano, simulação no Brasil, antes de imposto	R$ 2.400.000
×300: regra dos 4%, dados dos EUA	R$ 3.000.000
×388: só CDI, média passada, acima da inflação	R$ 3.880.000
×520: retirada de 2,31%, estudo de 38 países	R$ 5.200.000

As barras respondem a perguntas diferentes: servem para comparar premissas, não resultados. A ×200 é meta de planejamento, não retirada segura. A ×388 é o CDI depois do IR de 15% cobrado ano a ano e acima do IPCA, médias de janeiro de 2006 a agosto de 2026. A ×240 e a ×300 não descontam imposto. A ×520 é aproximada: 12 ÷ 2,31% = 519,5. Fonte: Bengen (1994), Pereira e Perlin (2023), Anarkulova e coautores (2025) e Banco Central (séries 4391 e 433). Conta da Menegon Family Office.

Qual usar

Calcule duas contas, a de 200 e a de 300, e olhe o intervalo. O ×388 e o ×520 são duas referências mais conservadoras, cada uma com a sua pergunta.

Se o seu patrimônio já passa do número da regra dos 300, ele teria sustentado essa renda mesmo no pior período da amostra americana (carteira meio a meio, 33 anos ou mais). Fora dessa amostra a margem é menor: no estudo de 17 países, 4% teria sido seguro em apenas quatro.
Se está entre os dois números, a renda depende de o patrimônio render mais do que as carteiras simples dos estudos. Isso costuma exigir mais risco ou menos liquidez, e vale conferir o que cada bem seu paga hoje e o que está parado.
Se está abaixo da regra dos 200, o caminho é fechar a diferença com aporte (o dinheiro que você acrescenta), retorno e tempo.

Para ver as duas contas com os seus números, use a Conta da Liberdade, a calculadora do blog: você informa a renda que quer e o patrimônio que tem, e ela mostra o número necessário e em que ano a conta fecha. Para entender o que o seu patrimônio já paga hoje, leia Renda passiva: quanto você precisa ter para viver de renda.

O próximo passo: multiplique a renda mensal que você quer por 200 e por 300 e compare o intervalo com o que você tem hoje.

Perguntas frequentes

A regra dos 4% e a regra dos 300 são a mesma coisa?

Sim. Retirar 4% do patrimônio por ano dá 12 ÷ 0,04 = 300 vezes a renda mensal. A regra dos 300 é a regra dos 4% escrita em termos mensais: renda mensal desejada × 300 é o patrimônio que, pela regra dos 4%, sustenta essa renda.

Qual é a diferença entre a regra dos 4% e a regra dos 200?

A regra dos 4% olha para trás: usa o pior período de uma amostra americana para dizer quanto dá para retirar sem acabar com o dinheiro. A regra dos 200 olha para a frente: supõe que o patrimônio rende perto de 1% ao mês, retira metade e calcula de quanto você precisa. Uma é um teste histórico; a outra, uma meta de planejamento.

A regra dos 200 é segura?

Ela não foi desenhada como taxa de retirada segura. Equivale a retirar 6% do patrimônio no primeiro ano, e o autor do estudo que deu origem à regra dos 4% chama retiradas desse tamanho de aposta. A regra dos 200 é uma meta de planejamento: só funciona se o patrimônio render o que a premissa pede, e render acima do CDI costuma exigir mais risco ou menos liquidez.

Qual regra devo usar para saber quanto preciso para viver de renda?

Calcule duas contas, a de 200 e a de 300, e olhe o intervalo. Para R$ 10 mil por mês, a regra dos 200 pede R$ 2 milhões e a dos 300 pede R$ 3 milhões. A diferença mostra o quanto o seu plano depende de o patrimônio render mais do que as carteiras simples dos estudos.

Fontes

Bengen, W. P. Determining Withdrawal Rates Using Historical Data. Journal of Financial Planning, 7(4), 171–180 · Journal of Financial Planning, outubro de 1994
Cooley, P. L.; Hubbard, C. M.; Walz, D. T. Retirement Savings: Choosing a Withdrawal Rate That Is Sustainable (o Estudo Trinity) · AAII Journal, fevereiro de 1998
Pfau, W. D. An International Perspective on Safe Withdrawal Rates. Journal of Financial Planning, 23(12), 52–61 · Journal of Financial Planning, dezembro de 2010
Pereira, L.; Perlin, M. S. Qual é a taxa de retirada sustentável para o Brasil? Brazilian Review of Finance, 21(3), 37–72 · Brazilian Review of Finance, 2023
Anarkulova, A. et al. The Safe Withdrawal Rate: Evidence from a Broad Sample of Developed Markets. Journal of Pension Economics and Finance, 24(3) · Journal of Pension Economics and Finance, 2025
Banco Central, SGS 4391: CDI acumulado no mês, e SGS 433: IPCA, variação mensal (consulta pelo código na tela do SGS; séries de janeiro de 2006 a agosto de 2026) · Banco Central do Brasil, agosto de 2026

Números e regras conferidos nas fontes acima na data de publicação ou de atualização do artigo. Como escrevemos.